See First | 东南亚创投生态正在变成熟,种子投资有巨大的机会

7点5度 5天前 1764

早期投资,是一门关于人的生意,最重要的是选人的过程。


——Forge Ventures

联合创始合伙人Tiang Lim Foo


本期人物:Forge Ventures

联合创始合伙人Tiang Lim Foo


2021年,东南亚创投圈依旧保持活跃。除了有越来越多的创业公司获得融资,还有越来越多的风投公司进行募资。今年9月,新加坡的种子风险投资公司Forge Ventures宣布关闭其首支东南亚基金的第一次募资,金额约2188万美元。目前,Forge Ventures已经投资新加坡SaaS平台Vouch、印尼杂货配送公司Dropezy、越南K-12课外辅导企业Marathon。未来三年,Forge Ventures计划投资15家公司,主要在新加坡和印尼,平均每笔投资规模为75万美元。


“直到今天,我对东南亚市场还是感到很兴奋,” Forge Ventures的合伙人Tiang Lim Foo和7点5度分享道。从印象笔记(新加坡)的1号员工,到SeedsPlus和Next Billion Ventures的合伙人,再到今年成立Forge Ventures,Tiang Lim Foo对东南亚早期投资仍然保持一份初心和热忱。


专注种子轮投资

7点5度:

您先是印象笔记(新加坡)的1号员工,之后去了Jungle Ventures。Jungle Ventures是您进入VC职业生涯的开端吗?


Tiang Lim Foo:

当我在印象笔记(新加坡)的时候,我就已经开始做天使投资了。我投资的第一个公司叫Xfers,是一家新加坡金融科技公司,它也是最早进入Y combinator加速器的新加坡公司之一。如今,Xfers还和印尼金融科技公司PayFazz成立合资公司Fazz Financial Group (FFG)。我想,这是我进入VC行业的开端吧。


2015年离开印象笔记,我想尝试一些新事物的时候,恰巧Jungle Ventures抛来了橄榄枝。加入Jungle Ventures后,主要是筹备推出SeedPlus。SeeddPlus和Jungle Ventures很不一样的地方在于,SeeddPlus是一支关注种子轮的东南亚早期基金。这支基金的规模在2000万美元,大概做了20笔投资,其中有5-6笔是我主导的。主要投资新加坡和印尼,也投资泰国、香港、印度等地的公司。


7点5度:

为什么对投资有这么大的兴趣?


Tiang Lim Foo:

我是做产品出身的,对构建产品和使用技术有很大的热情。大学专业是机械工程师,第一份工作是医疗设备工程师。在创业的种子阶段,在很多事物都是“破碎的”,这给了很多机会创业者去“修整”。对于投资人来讲,投资不仅仅是要成为公司的董事会成员,还要接近产品、接近公司团队、接近公司要解决的问题。这对我来讲有很大的吸引力,也是我为什么愿意一直投资种子公司的原因。


7点5度:

之后加入Next Billion Ventures的经历如何?本地VC和美国VC有什么不同?


Tiang Lim Foo:

Next Billion Ventures更像是一个全球的VC,关注所有新兴市场,比如东南亚、中东北非和拉美等。我也因此有机会去寻找全球的机遇,投资的视角更全球化。在全球市场和东南亚市场的比较中,我发现新兴市场的创业者有很多共同点,比如一个墨西哥的创业者和一个印尼的创业者,他们在面对B2B市场、获客和政策等方面的问题是很相似的。


7点5度:

在Next Billion Ventures/SeedsPlus/Jungle Ventures等VC工作后,为什么选择和Alto Partners合作创建Forge Ventures?


Tiang Lim Foo:

我在东南亚与初创公司、科技、创业者、风投打交道已经有超过10年的时间了,直到今天,我对东南亚市场还是感到很兴奋。在这里,我们看到很多独一无二的独角兽诞生以及准备上市。这个创投生态正在变得成熟,正在走向下一个阶段。因此,我们看到了一个巨大的机会,尤其是种子阶段的公司。如果想在东南亚市场进一步投入以及投资更有成效,合作推出自己的种子基金肯定是最佳的选择。Alto Partners在新加坡有设立总部,也有来自KKR和Northstar等风投的高管做管理,有很丰富的经验。


7点5度:

Forge Ventures的优势是什么?


Tiang Lim Foo:

我和另一位合伙人有很多时间是做运营者的角色,知道在早期的时候如何创造创始人需要的产品,这种运营者的思维定位会反映在我们的投资策略上。第一,我们大概投资15-20家公司,会花大量的时间与公司团队相处,帮助他们从产品市场定位阶段过渡到A轮阶段;第二,由于我们的运营经验和背景,我们投资消费行业和B2B行业的时候,建立了很好的网络优势,这可以给到创始人一些有益的指导;第三,也是最重要的一点,我们的LP基础。Alto Partners在东南亚有建立了渗透很深的网络,另外一些LP来自爱彼迎、Meta(前Facebook)、Carousell、Grab、Gojek、Founding Societies等公司的创始人和高管,他们都擅长把企业做到一定的规模。这些人会成为很好的导师,了解创业者早期的技术或者解决方案。我想,这对创始人来讲是一种更好的体验,也是我们能为创始人带来价值并实现差异化的优势。


会“看人”很重要

7点5度:

在Next Billion Ventures/SeedsPlus/Jungle Ventures等VC的工作经历如何塑造您的投资理念?


Tiang Lim Foo:

我觉得,最主要的价值理念是要和对的创始人一起合作。早期投资,是一门关于人的生意,最重要的是选人的过程。我们怎么选择最好的、最聪明的创始人和团队呢?这其实是一个很艰难的过程,因为很少有人可以做到今天是一个新手CEO,明天就是一个百亿美元公司的CEO。所以,评估创始人和团队的潜力很重要。我们也有自己的判断经验,看看哪些创始人可以从新手CEO成长为亿级美元公司的CEO,再到百亿美元公司的CEO。


7点5度:

关于看人、选人,具体有哪些标准呢?


Tiang Lim Foo:

第一,对产品和市场有很深洞察力的创始人往往会更吸引我们的注意,这些创始人会花很多时间去思考他们正在解决的问题。


第二,创始人需要有很强的自我学习能力。初创公司发展得很快,很多决定都依赖创始人学到的东西。所以,我们也很看重创始人的学习能力。


第三,创始人的人品很重要,他们必须要有很强的道德观念和原则信念。投资人和创始人的合作是长期的,彼此之间一定要真诚。


7点5度:

除了看创始人和团队,做投资还会考虑哪些因素?


Tiang Lim Foo:

风投也是一门投资业务的生意,考察业务本身是一个非常重要的投资原则。如果你正在做一个SaaS产品,你一年的营收可以达到100万美元,5年之后可以达到1000万美元。这是一个很好的生意,但可能并不会成为独角兽,那么我们不会投资。


7点5度:

在您看来,哪些公司更有可能成为独角兽企业?需要具备哪些潜力?


Tiang Lim Foo:

一是创业公司背后要有非常大的市场做支撑,市场规模越大,潜在的机会越大。二是创业公司要有成为独角兽的信念,团队要有这样的雄心和勇气,并具备快速做到这一点的学习能力。


看好数据和科技

7点5度:

从您之前的采访中,我们了解到您最感兴趣的是使用应用数据和技术来大规模解决问题的行业。目前,您还看好这些行业吗?有没有一些新行业引起了您的注意?


Tiang Lim Foo:

我非常看好这些行业。或者说,作为投资人,很难不看好。我们处于一个非常早期的阶段,可以看见很多用数据和技术创造价值的例子。比如,在疫情期间的健康科技公司。数据和技术可以帮助我们更好地决策、洞察行业、应用政策和做好运营工作。我在SeedPlus的时候曾经投资过一个叫Homage的健康科技公司,它在疫情期间就进一步用数据和科技为新加坡和马来西亚等市场的用户提供护理服务。在疫情期间,我们也意识到,教育行业如今变得非常活跃。数据和技术不仅为学生,还为学校教师、培训机构的导师创造了更好的产品。


7点5度:

可否以Marathon为例,分享一下对越南K12教育或者在线教育的发展看法?


Tiang Lim Foo:

我对越南这个新兴市场很看好,人口多、人口结构年轻、受教育程度高。每次我去胡志明市和河内的时候,我看到的书店比奶茶店还多。这是一个非常好的信号,说明越南的家长很重视文化、重视教育。从教育支出占家庭可支配收入的比例来看,越南家庭占比15%,马来西亚占比14%,泰国占比10%,印尼占比5%。越南教育行业也将迎来一个大爆发,投资Marathon可以很好地抓住这个机会。Marathon是一个越南的线上辅导机构,就像中国的猿辅导,有很多不同规模的班级授课、高质量的线上导师以及互动式的内容。


我们也看到一些中国教育科技公司进入东南亚市场,比如编程猫、火花思维等中国儿童编程公司已经扩张到新加坡,有一些还准备在越南开展业务。但这仍处于早期阶段,外来企业会遇到很多挑战,尤其是如何进行内容的本地化。对比起来,本地教育玩家的创新速度更快。总的来讲,外来玩家的入场对本地的教师和学生都带来积极影响,让整个教育生态变得更活跃,发展也更快。


7点5度:

Forge Ventures的首支基金会关注新加坡和印尼的投资机会。可以分享一些您对这另两个市场的看法吗?比如这两个市场的创业生态有何不同,市场发展潜力如何?


Tiang Lim Foo:

虽然新加坡和印尼相隔不远,但两个市场还是有很多不一样的地方。印尼人口众多,而且具有更高消费能力的中产阶级人口也在不断增加,这意味着消费经济在印尼有很多机会,比如消费金融和社交电商。


在新加坡,我们看到更多的是深科技公司、面向全球市场的B2B公司、服务发达市场的公司······因为新加坡的国内市场很小,创业者从第一天就知道要把目标放到全球市场。毕竟,发达市场的消费领域也有很多空白,新加坡创业者更倾向做B2B的SaaS产品,金融科技公司也更具区域性质。


7点5度:

除了新加坡和印尼,还看好哪些市场吗?


Tiang Lim Foo:

越南和菲律宾。在过去的一年里,菲律宾的表现特别亮眼。尽管菲律宾的创业生态处于非常早期的阶段,但我们仍然看到很多高质量的创始人和很有前景的创业公司出现在这个市场。近年来,有6家菲律宾企业先后加入YC加速器计划,我们觉得这也是一个很有意思的信号。当然了,我们也看好马来西亚和泰国这些东南亚市场。


扎根本地,抓住机会

7点5度:

从您在2016年第一次投资到现在的投资,东南亚的创业生态经历了哪些变化?


Tiang Lim Foo:

初创公司的估值越来越高,融资轮次的规模也越来越大。从长期来看,这是很一个很积极的信号。我记得我最早做投资的时候,种子轮的投资大概在25万-50万美元,公司投资后估值在200万-500万美元。现在,很多公司的投资后估值在1000万-1500万美元。而且,很多创业者都是从Grab、Gojek、Rocket Internet、Bukalapak等大厂出来,开始创建自己的公司。这些变化都来得太快了,我们做VC的也要创新,能给到创始人的不仅是资金,还有差异化的经验。


7点5度:

疫情给东南亚VC带来哪些影响?


Tiang Lim Foo:

在很多层面,疫情给东南亚带来了积极的影响,比如加速数字的进程,很多有数字基因的公司在疫情期间发展得很快,比如电商、支付、保险等。疫情让远程办公也成为了一种新常态,比如使用Zoom会变得更加日常,我们很多投资决策和基金募资都是通过Zoom进行的。差旅减少、决策更快,整个生态会更有活力。当然,疫情对经济也造成了很大的影响,希望疫情能尽快结束,国家能早日开放。


7点5度:

可否给想来东南亚创业的人提一些建议?


Tiang Lim Foo:

你必须在这里,或者,必须要花大量的时间在本地。不管你是来自中国的创业者,还是来自美国的创业者,都要扎根东南亚本地。虽然我刚才说很多事情可以通过Zoom进行,但如果你不扎根在本地市场,不了解本地行情,你的产品很难快速地进行创新。要和本地人才合作,至少要建立本地人才网络,不管是市场人员、产品人员还是工程师,本地视角不能忽视,这对产品和业务的发展很重要。




Tiang Lim Foo简介:

Tiang Lim Foo现是Forge Ventures联合创始合伙人。在这之前,他是印象笔记(新加坡)的1号员工,并先后成为东南亚早期风投SeedsPlus和全球风投Next Billion Ventures的合伙人。

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