从美国支付清算体系来漫谈PayPal

电子钱包是我们今天中国消费者最熟悉的互联网应用了，哪天没了电子钱包我估计我们的生活就要乱套一阵子了。

今天，不管我们自己是不是 PayPal 的用户，听到 PayPal 的名字都会觉得虎虎生威，早期团队成员更是如雷贯耳，甚至还被媒体冠上了“PayPal 黑帮”的名号。

但是，我们从更客观的角度来看主角 —— PayPal 。夜深人静的时候有没有想过，这个星球上为什么会诞生 PayPal 这样的东西？是时代成就了它，还是它造就了一个新时代？我们还是插科打诨的来看看 PayPal 到底是怎么来的。

1998 年，有一个神奇的东西在中国开始萌芽了，它叫做 —— 互联网。而在太平洋彼岸的美国，硅谷的互联网应用早已如火如荼，其中有一个叫做 ebay 的拍卖网站此时已经发展了 3 年。

那一年，34 岁的 Peter Thiel 和比他小 10 岁的程序员 Max Levchin 一起创办了一家公司，叫做 Field link，彼时，二人虽然还谈不上大牛，但也已经是初有成就的创业者了（Levchin 把之前的公司卖给了微软，正在找下一个创业机会）。

Field link 这家公司干啥呢？围绕着 PDA（类似于今天的平板电脑）做数据加密软件，因为当时大家判断高端商务人士一定有这个需求，但是很快就发现其实这是一个伪需求并且市场太小了。

行不通怎么办呢？马上调整方向，首先把公司的名字给换了，换成 Confinity（Confinity = Confidence + Infinite，硬翻译叫做：信心 + 无边无际），做什么呢？还是围绕 PDA，既然文件没有加密的需求，那么“钱”总有加密的需求吧？他们开发了一款叫做 IOU（I owe you）的应用，这是一个电子债务债权产品，还是为高端人群、PDA 持有者服务（仔细想想看，这个东西特别像今天的什么）。

Confinity 志得意满的要重新定义金融的玩法，但是，现实从来不会照顾你的情绪，现实会问你一个很现实的问题：你的客户是谁？谁需要这个服务？他们在哪里？你怎么找到他们？你如何说服他们？你们怎么赚钱？

目标市场还是太小了，怎么办？继续调整。

1998 年的时候，正是电子邮件盛行的年代，Levchin 提议说，我们干脆抛弃掉 PDA 这个载体，换一个思路，你只要有 email，我们就能帮助你进行债务债权的转移（就是“转账”），说干就干，很快就折腾出一个产品，让用户用 email 就可以行进行转账，他们将此产品命名为 PayPal 。

但是，email 又不是存储资金的媒介，他只是一个通信工具，跟转账有什么关系呢？

这就跟 PayPal 在互联网领域成功应用的支付清算的另一种方案 —— 三方支付清算模式，有关系了。

至于后面 PayPal 是怎么“碰瓷”ebay 的、如何通过十美元营销补贴的方案、用机器人买家套路 eBay 卖家获得种子用户、击败众多竞争对手、与 x.com 合并、三年上市、被 eBay 收购后获得火箭式发展、为谋更大发展从 eBay 拆分、开启买买买模式构建商业帝国、再次独立上市等等这些爆炸的商业故事我们就不讲了，有兴趣的可以读一读 PayPal 27 号员工埃里克·杰克逊写的《支付战争》，这本书看看就行了，不必太激动，因为作者杰克逊是负责 PayPal 市场营销的。

但是这里可以放 2 个彩蛋：

1998 年，中国深圳，一家叫做腾讯的公司创立了，不过，等到它成为中国电子钱包的霸主（之一），那是 15 年后的事情了。

1999 年，中国杭州，一家叫做阿里巴巴的公司创立了，旗下的电子钱包“支付宝钱包”作为中国电子钱包的绝对霸主，客观讲，走过的道路和 PayPal 几乎如出一辙。

金融领域，我们不得不承认，西方确实比我们走的要远得多。

我们来聊点有技术含量的事情吧：什么是支付清算领域的三方模式。

信用卡也好，电子钱包也罢，都是一种支付的工具和媒介：工业时代大家能印个塑料卡，那就用塑料卡作为支付的媒介；互联网时代大家能搞个网站，那就用网站作为支付的媒介；移动时代大家能搞个电子钱包 APP，那就用 APP 作为支付的媒介；或许，再下一个时代，我们支付的媒介又变了，比如我们有一天不再需要带手机这么个奇怪的东西了，我们用什么？可能是用脸，可能是用指纹，可能是用声音。

三方支付模式并不是 PayPal 的原创，我们以前的文章里面提到过，最早是由信用卡公司开创了三方支付清算模式。

简单来讲三方模式是这样一种运转方式（为了简化模型，我们把电子钱包公司的 Gateway 功能给去掉了），如下图所示：

对电子钱包模式褒奖的文字已经很多了，我们没必要再赘述，我们说点别的。

电子钱包公司的这个模型很神奇么？细心的读着可能已经洞察到了：其实一点都不神奇，最早的银行不就是这么玩的么？各家银行自成一套闭环体系（账号发行、充值、支付、清算、结算），为了争夺消费者和商户，互相斗智斗勇斗殴。

所以，这个世界上诞生了很多以三方支付清算为内核的电子钱包公司，本质上来讲，只不过是把以前银行在“孤岛时代”玩的东西换了个手段又玩了一遍，厉害的地方在于：

. 因为科技进步了，电子钱包的成本更低了、获取客户的范围更大了，快速累积的客户数量成了电子钱包最重要的资产，换句话说，三方支付公司用科技带来的便捷性让人口做了一次大迁徙——从银行迁移到了电子钱包上来了。

. 因为互联网的应用越来越繁荣了，电子钱包的使用场景越来越多了，如果没有 eBay、淘宝这样的场景让人类的交换行为又做了一次大迁徙 —— 从面对面变成了“面对屏”，我们还会需要电子钱包么？未必。

三方模式下的电子钱包既是“发卡行”，又是“收单行”，还是“清算组织”，还是“结算行”，要想稳坐集大成者的宝座，必定需要攻城略地，所以一众电子钱包公司大力发展自己生态下的 PSP（Payment Service Provider，通俗讲就是服务商），又通过战略合作、并购、收购、投资等方式占领消费场景。

虽然很多人为电子钱包的发展惊叹不已，但是小编斗胆预测一下，这不是一个“稳定态”，为什么呢？很简单，作为消费者来说，资金存储的媒介多一个少一个当然无所谓，但是对于商户来说就麻烦了，好不容易被卡组织消灭掉的“POS 机排排坐”的局面又卷土重来了，我商户的收银台凭什么要成为你们电子钱包公司的战场？

就像我们在之前文章里说的那样，即使银行卡行业没有出现 Visa 这样的卡组织，也一定会出现一家（甚至多家）聚合支付公司。今天这个事情已经在电子钱包行业上演的如火如荼了：

. B2C 场景里面，比如我们今天看到的 Stripe、Braintree、Adyen、global payments 等等巨头，还有无数不胜枚举的其他聚合支付公司。甚至连官方也坐不住了，新加坡搞出了一个 SGQR 来统一聚合线下的电子钱包二维码，中国香港金管局也搞出来一个“中国香港共用二维（HKQR）”。

. C2C 场景里面，甚至进化出了“电子钱包代充”的中介生意。

银行卡行业曾经遇到的问题、走过的路，小编觉得电子钱包行业大概率都会遇到一遍，我们觉得我们不一样，其实我们本质都一样。

所以，今天我们一点也不要对这样的事情感到奇怪：咦？为什么现在一家家的电子钱包公司做的越来越像银行了？

我们的支付方式是“颠覆式的进步了”还是“改善型的进步了”？小编也不知道，也许，电子钱包行业还在上半场，毕竟，才短短 20 年的历史而已。

说回我们今天的主咖——PayPal 。它给这个世界带来了什么呢？为什么我们说 PayPal 给后面的几乎所有的电子钱包带来了深远的影响呢？除了支付之外，有几件事情不得不说。

第一件事情叫做“补贴”，当年的 PayPal 可不是在一片大蓝海中自由翱翔，他面临的竞争对手多数都是高富帅级别的（eBay 自己的 Billpoint、Yahoo 的 PayDirect、花旗银行的 C2it，Elon Musk 的 x.com），那时候的 PayPal 为了获客，每一个新用户就需要为此付出 10 美元的成本——补贴给推荐人。这种刺激方案确实在早期帮助 PayPal 快速积累了大量的用户，直到今天我们在谈的什么病毒式营销、增长黑客、OODA 循环之类的方案其实都是 20 年前那时候的翻版。也是直到今天，我们身边支付公司的大战基本是从补贴开始的，PayPal 可谓是开山鼻祖。

第二件事情叫做“货币基金”，由于 PayPal 早期的转账是免费的，当用户通过信用卡进行转账时，PayPal 都需要为此承担 2.5% 的高额手续费——支付给银行卡产业。另一方面，由于不法分子的信用卡盗刷欺诈和黑产的出现，PayPal 也不得不承担这部分的资损。为了生存下去，PayPal 早在1999年就推出了 PayPal 货币基金（我们今天的余额宝不陌生吧？），叫 PayPal Money Market Fund，该基金和一家名为 Money Market Master Portfolio 的投资管理公司合作，他们的投资顾问是 Barclay Global Fund Advisors （BGFA），PayPal MMF 1 分钱美元起即可申购，加上自动转入等超级方便简捷的产品设计，在 2007 年就冲到了 10 亿美元的规模，那时候可是相当于当时一支传统中等规模的货币基金。但是 2011 年，美版余额宝关闭，原因很简单，利率不断的市场化（市场充分竞争）、货币政策的不断宽松（市场利率下跌）、银行的反击（存款就是银行的生产资料），导致这部分的收益已经少到没什么意义了。

第三件事情叫做“个人消费贷”，现在这款产品叫做 PayPal Credit，前身是 Bill Me Later，2008 年被 eBay 收购，2014 年 8 月更名为 PayPal Credit。PayPal Credit 的特点是没有实体信用卡号，没有注册流程，只需将其选为支付方式，回答问题并接受条款即可，我们今天司空见惯的“花呗”或“京东白条”不陌生吧？PayPal Credit 的盈利主要源于对用户预借现金、逾期未还款以及转账收取的利息及手续费。PayPal Credit 采用 FICO 评分机制评估个人用户的信用风险，我们今天的蚂蚁信用分、微信支付分是不是跟这个很像呢？

不管我们是否愿意承认，PayPal 从支付工具到金融服务的一步一步探索，深刻的影响了今天我们能看到的几乎所有电子钱包。

今天，PayPal 在全球有 2.77 亿活跃用户，其中 2.55 亿为消费者账户，2200 万为商用账户，年交易额 610 亿美元，服务范围超过 200 个国家和地区，支持的币种超过 100 个，市值 1300 多亿美元。

管中窥豹地搞清楚了（也许咱也没有真的搞清楚）这些好玩的事情后我们才恍然发现，今天所有的支付清算体系都是围绕一个叫做“银行”的东西在转，银行就像是一个个巨大的、孤立的蓄水池，这些支付清算基础设施就像水管子，哪里有蓄水池，水管子就铺设到哪里去。

我们有没有这样想过，假如我们把这个地球格式化一遍，没有银行了行不行？或者换一种形式行不行？如果形式都换了，那这些昔日的支付清算基础设施是不是全部都得消失？历史恐怕就要重写一遍了吧。

有没有可能？当然。

我们要知道，到今天为止，这个世界上还有近 20% 的人其实并没有成为银行的客户，他们游离在世界主流的金融基础设施之外，他们没有银行账户，他们没有银行卡，他们只使用现金，他们被我们称之为“穷人”。

我们搞清楚一件事情的来龙去脉也不代表我们有能力去“重新定义它”，但是至少，这个过程会强迫我们去思考，上一个时代是完美的么？如果不，下一个新世界应该长成什么样子呢？