海外DTC品牌“逃逸潮”：有人忙着抛售，有人忙着捡漏

对DTC品牌来说，疫情至今的市场动荡尚未完全平息，余震仍在持续中。

在“风投规模缩减+疫情”的双重冲击下，2023年依然留下了一批有幸躲过被收购兼并的结局并保持盈利的企业。尽管2024年全球经济有望进一步反弹，但这些企业却纷纷计划在2024年决定执行退出策略。

同时，在经历了2023年的一系列低价抛售之后，投资者们也预计2024年将会有更多企业悻悻然退出。

曾有业内人士分析称，如若2024年经济形势好转，保持盈利的企业可能还会再迎来一波融资潮和在退出后收获利润丰厚的投资套现。

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在DTC市场的动荡中，True Classic、Dagne Dover和Knot Standard等品牌都是幸存着的企业。

男装品牌True Classic的联合创始人兼首席执行官Ryan Bartlett表示，该公司已聘请莫里斯投资银行为2024年夏天向潜在的收购方(包括私募股权公司和亚马逊等零售商)准备推介方案。截至2023年，该公司的销售额同比增长40%，达到2.07亿美元，接下来的目标是达到10亿美元的估值。

2023年，不确定的经济环境和高通胀让部分活跃但无利可图的电商企业面临清算，True Classic面临的结局无疑还是相对乐观的。毕竟随着利率达到20多年来最高点的背景下，许多品牌和零售商难以筹集更多的资金来弥补经营亏损，不得不面临破产倒闭。

部分品牌的现金流甚至直接枯竭，被迫寻求其他商业巨头的“庇护”：

·广受Z世代欢迎的品牌Parade在2023年8月被被美国最大的内衣企业之一Ariela成功收购；

·同年12月，奢侈品电子零售商Farfetch从韩国电商巨头Coupang获得了5亿美元的救助贷款；

·几乎在同一时间段，Farfetch的竞争对手Matches也险些破产，最终被卖给了英国零售巨头星狮集团；

·家装制造商Lunya就没那么幸运了，该公司没能获得大树庇荫并在6月份申请了破产保护；

·儿童服装品牌Zulily则宣布将于2023年12月停业。    

凡此种种案例，DTC市场泛出来一阵“悲观”的气息。

有的企业捡漏收购的同时，有的企业却正忙着抛售——抛掉自己当年花重金买来的优质DTC资产。

2016年，联合利华以10亿美元收购了美国个人美容品牌Dollar Shave Club，却在7年后的2023年12月不得不“割肉”出手，而沃尔玛也在2023年4月出售了男装品牌Bonobos和大码时装品牌Eloquii。

大型企业对于市场的嗅觉引人深思：曾经吸金无数的DTC品牌们，如今却让人没了想要继续“烧钱”的勇气。

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值得注意的是，凡事皆有双面。抛售出手并不意味着一切终结。有时候，及时止损又再捞回一笔，也不乏是明智之举。对于寻求退出机制的、更成熟的企业来说，2024年的市场环境或许比2023年更加友好。

配饰品牌Dagne Dover目前的营收约为1亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率略低于10%，70%以上的销售额以全价销售完成。该公司联合创始人兼首席执行官Melissa Mash表示，Dagne Dover在2023年便与收购方和银行家进行了对话，以建立未来的业务合作关系。基于与其类似规模的美容品牌的退出收益进行测算，Dagne Dover的估值预计将达到目前收入的7倍之多，并计划在2024年夏天重新与收购方进行谈判，具体是否会在今年实现退出，还有待观察。   

与此同时，Dagne Dover希望收购方能够帮助其销售额增长10倍，但又不希望签署一项会破坏公司文化的交易。

除此之外，部分品牌还在寻求其他方式来帮助自己“渡劫”。例如，据一位知情人士透露，数字原生定制类服装品牌Knot Standard正在探索战略合作伙伴关系，比如与规模类似的品牌合作，从而使双方的利润最大化。Knot Standard年销售额约为1500万美元，并在2023年首次实现收支平衡。

Dagne Dover的联合创始人兼首席运营官Deepa Gandhi表示:“我们不打算卖掉这家公司，然后让创始人离开，继而转投其他公司。我们将寻找一个能够帮助我们真正加速发展的合作伙伴，并挖掘出更多协同效应，最终成长为一个价值10亿美元的品牌。”

此外，男装品牌True Classic受访人也表示，如果无法获得其偏好的估值和期望的条款，比如保留现有团队，公司也准备推迟退出计划，

该品牌创始人Ryan Bartlett表示：“我们并不着急，对方必须真的是合适的合作伙伴才行。这不仅仅是钱的问题。”（封面来自：图虫创意）