4.14亿美元！Q2季度净利翻5倍，Shopee凭什么稳坐钓鱼台？

当 TikTok Shop 以 “火箭速度” 席卷东南亚，印尼市场 60 亿美元 GMV 超越美国成为全球第一时，整个行业都在关注：传统货架电商的龙头地位是否摇摇欲坠？

但 Shopee 2025 年第二季度的财报数据，却给出了另一种答案 —— 在这场新旧势力的较量中，这位东南亚电商 “常青树” 不仅顶住了冲击，更以扎实的根基展现出强劲的韧性。

  Shopee地位依然十分稳固

Shopee 母公司冬海集团 2025 年第二季度财报，用一组硬核数据证明了其行业地位的稳固性：

图源：Sea Second Quarter 2025 Results 新闻稿

净收入达 4.14 亿美元，是去年同期的 5 倍，盈利能力实现质的飞跃；

电商核心业务表现强劲：总订单量 33 亿单（同比 + 28.6%），GMV29.8 亿美元（同比 + 28.2%），GAAP 收入 38 亿美元（同比 + 33.7%）；

盈利能力彻底逆转：调整后 EBITDA 从 2024 年同期的亏损 920 万美元，转为盈利 2.277 亿美元，标志着其商业模式的可持续性得到验证。

财报发布后，股价应声大涨，截至今晨收盘录得涨幅19.01%。

深入拆解数据可见，Shopee 的增长并非偶然：核心市场收入（含交易手续费、广告收入）同比激增 46.2% 至 26 亿美元，说明其平台变现能力持续增强；即便增值服务收入（以物流为主）增速相对平缓（同比 + 2.9% 至 7.43 亿美元），也从侧面体现出其物流网络已进入 “稳量提质” 的成熟阶段，为卖家提供了可靠的履约支撑。

尽管 TikTok Shop 在部分市场撕开缺口，Shopee 的区域表现仍展现出极强的韧性，这种 “韧性” 源于其深耕多年的生态壁垒与对市场差异的精准适配。

从区域数据看，Shopee 呈现 “西强东弱” 的特征：Similarweb 7月数据显示，新加坡站访问量以 7.08% 的环比增幅突破 1513 万，延续增长势头；而印尼站访问量微降 0.31% 至 1.27 亿，短期受 “每单 1250 印尼盾订单处理费” 新政影响。但这种波动并未动摇其根基 —— 益普索印尼最新《2025年电商卖家满意度》研究显示，在印尼，Shopee 的 Top of Mind 认知度达 66%，使用率 70%，77% 的卖家推荐率远超竞争对手，形成了难以替代的 “卖家生态护城河”。

这种韧性的底层逻辑，是 Shopee 对货架电商核心场景的牢牢掌控。其在东南亚六国货架电商中占据 77.3% 的访问量份额，意味着大多数消费者 “有明确购物目标” 时，仍会优先选择 Shopee。

东南亚电商观察

聚焦Shopee/TikTok Shop等主流电商平台前沿热点，闻东南亚查仓，税务等行业之变，近距离倾听卖家的声音。

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